Business
-Ritesh Ghosh
মার্কিন ডলারের (USD) বিপরীতে ভারতীয় টাকা (INR) বুধবার ৯৬.৯৬-এর রেকর্ড সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে, যা দেশের সামষ্টিক অর্থনৈতিক দুর্বলতার ইঙ্গিত। মাত্র ১৭ মাসে এটি ৮৫ থেকে এই স্তরে পৌঁছেছে। টাকা ২০২৫ সালের ডিসেম্বরে ৯০ এবং ২০২৪ সালের ডিসেম্বরে ৮৫-এর সীমা অতিক্রম করেছিল।
ঐতিহাসিকভাবে, টাকা ২০২২ সালের জুলাইয়ে ৮০ এবং ২০২০ সালের মার্চে ৭৫-এর ঘর ছুঁয়েছিল। কোটাক মাহিন্দ্রা এএমসি-র অভিষেক বিসেন জানান, ইরান যুদ্ধ থেকে টাকা ৫ শতাংশ এবং গত এক বছরে ১১ শতাংশ দুর্বল হয়েছে। এনরিচ মানি-র সিইও পনমুদি আর বলেছেন, এটি আমদানিকৃত মূল্যবৃদ্ধি ও কর্পোরেট উৎপাদন খরচ বাড়ানোর উদ্বেগ সৃষ্টি করছে।
প্রায় ১১০ ডলার অপরিশোধিত তেলের উচ্চ মূল্য, ডলারের শক্তিশালী চাহিদা, সতর্ক বিদেশি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ এবং পশ্চিম এশিয়ার ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা টাকার পতনের প্রধান কারণ। বিসেন আরও উল্লেখ করেন, ২০২৭ অর্থবছর নাগাদ চলতি হিসাবের ঘাটতি জিডিপি-র ২ শতাংশ ছাড়িয়ে যাবে, যা বাহ্যিক দুর্বলতাকে আরও বাড়িয়ে তুলছে।
সিস্টেমেটিক্স (Systematix) জানিয়েছে যে বৈদেশিক মূলধন হ্রাস ও বাণিজ্য ঘাটতি বৃদ্ধি ব্যালেন্স অফ পেমেন্টস (BoP) ঘাটতির তৃতীয় বার্ষিক চক্রের ইঙ্গিত দিচ্ছে। “স্থিতাবস্থা ও BoP ঘাটতির সম্মিলিত চাপ ডলারের বিপরীতে রুপিকে মনস্তাত্ত্বিকভাবে গুরুত্বপূর্ণ ১০০-এর ঘর অতিক্রম করা থেকে বিরত রাখতে RBI-এর কাজকে সত্যিই কঠিন করে তুলেছে,” প্রতিষ্ঠানটি সতর্ক করে।
সরকার টাকা সামলাতে স্বর্ণ-রৌপ্যের ওপর কাস্টমস শুল্ক বাড়িয়ে এবং দুবার স্বয়ংক্রিয় জ্বালানির দাম বাড়িয়ে পদক্ষেপ নিয়েছে। বিদেশি ব্রোকারেজ সিটি (Citi) জানিয়েছে, সরকার এখন বিদেশি বিনিয়োগ আকৃষ্ট করতে এবং দেশীয় সংস্থাগুলির বৈদেশিক বিনিয়োগের নিয়ম কঠোর করতে বিবেচনা করতে পারে।
সিটি আরও যোগ করে, “রিইইআর (REER) ভিত্তিতে টাকা অবমূল্যায়িত হলেও, ভারতের উচ্চ আমদানি নির্ভরতার কারণে নিকট-মেয়াদী মুদ্রার গতিবিধি তেলের দামের ওঠানামার দ্বারা চালিত হবে।” তারা পর্যবেক্ষণ করে, অব্যাহত বাহ্যিক চাপ সত্ত্বেও টাকা স্বল্প মেয়াদে একটি নির্দিষ্ট সীমার মধ্যে আটকে থাকবে।
এলকেপি সিকিউরিটিজ-এর যতীন ত্রিবেদী (Jateen Trivedi) বলেন, উচ্চ অপরিশোধিত তেলের দাম ভারতের আমদানি বিল ও বাণিজ্য ঘাটতি বাড়িয়ে টাকার প্রতি দুর্বল মনোভাব বজায় রাখছে। তিনি যোগ করেন, “বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ডলার কেনা এবং টাকা বিক্রি অব্যাহত রেখেছে,” এবং স্বল্প মেয়াদে টাকা ৯৬.২৫-৯৭.০০ স্তরের মধ্যে লেনদেন করবে।
বিসেনের মতে, ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং পণ্যের দামে দীর্ঘস্থায়ী স্বস্তি মুদ্রার স্থিতিশীলতার জন্য জরুরি। সিস্টেমেটিক্স জানিয়েছে, RBI স্বল্প মেয়াদী মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধিকে প্রাথমিকভাবে উপেক্ষা করলেও, এর ধারাবাহিকতা ও মুদ্রার দুর্বলতা শেষ পর্যন্ত নীতিগত সুদের হার উল্টে দিতে বাধ্য করতে পারে।